Trading

Indikator Leverage untuk Warrant

Mar 15, 00 | Trading | 1 Comment

[Rekan-rekan milis,] [Gearing dan effective gearing adalah indikator-indikator leverage untuk warrant.] effective gearing adalah ukuran seberapa besar naik/turunnya harga warrant (W) dalam persen untuk naik/turunnya harga saham (S) sebesar satu persen, JIKA nantinya naik/turun. gearing = S/W effective gearing = gearing * delta = S/W * dW/dS jadi secara teoretis[, effective gearing] = S/W * […]

Kenapa Saya Tidak Percaya Praktisi

Mar 14, 00 | Trading | 3 Comments

[Rekan-rekan milis,] kalo saya sih, misalnya terpaksanya butuh analisis saham, akan jauh lebih percaya kepada periset empiris, terutama yang akademis (asal mereka antisipasi juga unsur-unsur praktis seperti fee, intervensi pemerintah, monopoli, dll. dalam studi mereka) ketimbang praktisi (broker, analis/oralis pasar modal ataupun investor veteran yang “menang terus” model Warren Buffett ataupun Peter Lynch). alasannya: periset […]

Peluang Leverage dengan Warrant

Mar 8, 00 | Trading | No Comments

[Rekan-rekan milis,] out-of-the-money (OOTM), at-the-money (ATM), dan in-the-money (ITM) menunjukkan tingkat moneyness suatu waran [(warrant)] secara kualitatif, yaitu apakah harga saham induk sekarang ini di bawah, sama dengan, atau di atas harga konversi waran ybs. moneyness sendiri secara sederhana bisa ditaksir sebagai harga saham dibagi dengan harga konversi waran, jadi: waran OOTM moneyness-nya  < 1 […]

Lucky Buffett

Feb 23, 00 | Trading | No Comments

[Rekan-rekan milis,]  Menurut penganut teori pasar efisien, Mr. [Warren] Buffett ini manusia Lima Sigma (dari konsep standar deviasi di Statistics 101, peluang keberadaan dari manusia seperti ini sebenarnya sangat kecil. 1 sigma=32%, 2 sigma=5%, dst.). Terus [sehubungan dengan usul di milis tentang pemberian hadiah Nobel untuk Buffett,] perasaan Nobel itu kan buat orang yang memberi […]

Peluang Arbitrase dengan Warrant

Feb 21, 00 | Trading | No Comments

[Rekan-rekan milis,] [Jika harga suatu warrant lebih rendah dari batas bawahnya, maka akan ada peluang arbitrase, seperti ditunjukkan oleh contoh berikut yang melibatkan warrant BASS-W (warrant dari saham BASS) yang exercise price-nya sebesar 775, conversion period-nya dimulai 3 bulan y.a.d., dan expiration date-nya 33 bulan y.a.d.] Alkisah ada tokoh fiktif yang berinisial AS, yang tidak tahu […]

Penilaian Warrant dengan Monte Carlo

Feb 19, 00 | Trading | No Comments

[Rekan-rekan milis,] terima kasih kepada [rekan milis] yang telah berbaik hati mengijinkan untuk “aduk-aduk” source code dari software-nya. excellent work, lah. saya jadi belajar buanyak dari sini, mengenai model simulasi Monte Carlo (MC) dan terutama programming untuk macro Excel. saya melihat bahwa walaupun ada pilihan American call/put namun secara fungsional pilihan ini tidak di-support, padahal […]

Penilaian Warrant dengan Black-Scholes

Feb 17, 00 | Trading | No Comments

[Rekan-rekan milis,] setuju sekali membicarakan warrant untuk melupakan sejenak turunnya IHSG. model penilaian option/warrant klasik Kassouf-Thorp (KT) diciptakan sebelum model Black-Scholes (BS). sepertinya sebelum BS, perumusan model masih menggunakan matematika “dasar” seperti dynamic programming dan belum menggunakan matematika tingkat tinggi seperti dipakai pada BS (sebagaimana diketahui almarhum Fischer Black adalah seorang fisikawan yang tentu saja […]

Risk Management dalam Trading

Feb 6, 00 | Trading | No Comments

[Rekan-rekan milis,] TA [(Technical Analysis)], seperti dikatakan oleh [seorang rekan milis], hanya bisa diandalkan kira-kira pada 60% keadaan (wah kalau transaction cost + spread ikut diperhitungkan, peluang gain-nya tinggal berapa tuh). IMHO jika entry signal dari TA mengecewakan, bisa jadi: ada kesalahan judgment dari pihak kita sendiri (ini lebih mungkin terjadi pada penggunaan TA “primer” […]

Apa Itu Warrant?

Jan 31, 00 | Trading | 1 Comment

Bung [K], baik right maupun warrant merupakan hak untuk membeli sejumlah (jumlah ini berdasarkan ratio) saham tertentu pada harga yang tertentu (exercise/strike price) di dalam jangka waktu tertentu ke depan (sejak mulai conversion period s.d. expiration date). hak tersebut diperjualbelikan. ya pokoknya mirip dengan call option lah. masa tugas warrant jauh lebih panjang dibanding right […]

Drawdown dan Drawdown Recovery

Jan 30, 00 | Trading | No Comments

[Rekan-rekan milis,] [Misalnya suatu saham turun harganya dari] Rp1200 jadi Rp1000, potential loss hanyalah (1000/1200-1)=(16.67%) tapi [...] untuk mencapai break even perlu kenaikan (1200/1000-1)=20% misalnya turun lagi jadi Rp800, potential loss “hanya” (33.33%) tapi untuk mencapai break even perlu kenaikan 50%! (dari opening turun 33.33% barangkali bisa terjadi dalam sehari tapi dari opening naik 50% […]